استمر التركيز على تطورات الاقتصاد الكلي العالمي في السيطرة على تداول السلع هذا الأسبوع، مما قلل في بعض الحالات من تأثير التطورات الجزئية الإيجابية مثل انخفاض المخزونات الذي شوهد عبر عدد من السلع المختلفة. ارتفعت عائدات السندات، واكتسب الدولار قوة، وبدا أن صعود السوق الهابطة على مدى شهر في الأسهم الأمريكية يفقد زخمه، بحسب أولي هانسن رئيس قسم السلع الأولية في “ساكسو بنك”.
وجاء ذلك مدعوماً بتصريحات أدلى بها مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أكدوا من خلالها عزمها على الاستمرار في رفع أسعار الفائدة حتى تراجع التضخم مرة أخرى إلى الهدف الأعلى على المدى الطويل البالغ حوالي 2 في المئة، والذي لم تتم مراجعته بعد. أسهمت هذه التصريحات في تهدئة المخاوف من أن المصرف الاحتياطي الفيدرالي سوف يبطئ وتيرة رفع أسعار الفائدة القادمة استجابة لسلسلة من البيانات الاقتصادية السلبية الأخيرة.
نتيجة لهذه التطورات، هناك خطر متزايد من تباطؤ الاقتصاد العالمي، لا سيّما بالنظر إلى مخاطر استمرار ارتفاع أسعار الطاقة، بما في ذلك أسعار البنزين والديزل والفحم، وخاصة الغاز، وحقيقة أن مكافحة التضحم لا يزال بعيدًا عن نهايته. ويمثل ذلك مؤشراً صارخاً على أن الصراع بين المستجدات الكلية والمتناهية الصغر لا يزال قائماً، والذي من المرجح أن يكون له تأثير سلبي مستمر على التوقعات على المدى القصير والمتوسط.
وقال هانسن إن هذه التغييرات عمومًا لا تبدّل معتقداتنا طويلة المدى بشأن السلع وقدرتها على الارتفاع على مرّ الزمن. وأضاف: “في ندوتي التعليمية الفصلية التي عقدت في وقت سابق من هذا الأسبوع، تطرقت إلى بعض العوامل التي نعتقد أنها ستساهم في ما يسمى بالأداء القوي للاقتصاد القديم في السنوات القادمة، بما في ذلك قلة الاستثمار والتحضر والتحول الأخضر والعقوبات ضد روسيا ووقف العولمة “.
وبالعودة إلى أداء الأسبوع الماضي، فإن التراجع بنسبة 2.3 في المئة في مؤشر بلومبيرغ للسلع، يتماشى مع ارتفاع الدولار، الذي شهد مكاسب مقابل كل من العملات العشر التي يتضمنها المؤشر، بما في ذلك الرنمينبي الصيني.
وتجدرالإشارة بحسب هانسن، إلى أن مؤشر السلع المذكور لا يشمل أسعار الغاز والطاقة في الاتحاد الأوروبي، والتي ارتفعت بنحو 23 في المئة و 20 في المئة على التوالي، كما أنه لا يشتمل على أسعار قمح باريس ميلينغ، الذي شهد انخفاضاً.
إلى ذلك، لفت هانسن إلى أن مكاسب الإجمالية للطاقة، وعلى رأسها الديزل المكرر والغاز الطبيعي الأمريكي، أتت مقابل خسائر في قطاعات أخرى، أبرزها قطاع الحبوب، بحيث شهدت أسعار القمح انخفاضًا حول العالم، بالإضافة إلى قطاع المعادن الثمينة، التي عانت من الارتفاع السابق في سعر الدولار والعائد.
