من بدايات متواضعة مع البتيكوين، تزايدت الأصول الرقمية بشكل كبير إلى مجموعة مميّزة من الأصول المالية ذات الشعبية المتزايدة والتي تستمر في جذب الراغبين في الاستثمار، معيدة تعريف عملية الاستثمار من جديد.
وقد قطعت أسس الأصول الرقمية القائمة على البلوكتشاين شوطًا طويلاً في فترة زمنية قصيرة، حيث يعتقد العديد من الخبراء أن هذه مجرد البداية، وفقا لأمير طبش، كبير المسؤولين التنفيذيين في “سيكورنسي كابيتال”.
الرموز المميّزة للأوراق المالية
من بين كل هذه الأصول الرقمية، كانت صناعة الأوراق المالية هي المستفيد الأكبر من الابتكار المالي القائم على البلوكتشاين. مع توقع الكثيرين نمواً هائلاً قد يشهد في النهاية تقييمًا للسوق يبلغ 1600 تريليون دولار (المصادر: “ذا موني بروجيكت”، تحليل “أي تي كيرني”)، فإن رقمنة الأوراق المالية تخلق إمكانات هائلة لتحفيز الابتكار الحقيقي الذي ظل، حتى الآن، بعيد المنال من فهم القطاع.
وقد تكون الإجابة هي أن الجيل الحديث، الذي يطالب بالاستقلالية الفردية والشفافية والسيطرة على قراراته المالية، كان يبحث عن هذا الأمر طوال الوقت.
في سبيل التغلب على السوق الورقية المكلفة والبطيئة وغير الآمنة ضمن النموذج الحالي، فإن الأوراق المالية الرقمية، والمعروفة أيضًا باسم الرموز المميّزة، هي التمثيل الرقمي لفئات الأصول المالية مثل الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والدخل الثابت والصناديق وما إلى ذلك.
مرحبًا بك في السجلات الموزعة
تستخدم الأوراق المالية الرقمية تقنية السجلات الموزعة (DLT) القائمة على البلوكتشاين لتسجيل عقود الاستثمار والملكية والتحقق منها. كيف يتم ذلك؟ في البلوكتشاين، يتم ربط مجموعة من أجهزة الكمبيوتر أو الخوادم معًا في سلسلة عامة أو خاصة باستخدام بروتوكول مراسلة مشفرة بحيث يكون لكل كمبيوتر أو خادم نفس البيانات. وبما أن كل بروتوكول له توقيعه الأمني الفريد ويرتبط عادةً بسوق معين أو عملية عقد ذكية، فإنه يلغي الحاجة إلى أي سلطة مركزية للاحتفاظ بالسجلات.
مما لا شك فيه أنه ستكون عقبات ينبغي التغلب عليها للوصول إلى ذروة اعتماد هذه التقنية، لكن الفوائد التي ستحملها الأوراق المالية الرقمية، كما هو الحال مع البلوكتشاين، لا يمكن إنكارها.
الوصول إلى الأسواق العالمية
نظرًا لأن البلوكشين لامركزية وليس لها وجود مادي، فهي لا تتمتع بساعات منتظمة وتوفر قدرة تنقل تبلغ 1000 ضعفًا. لذلك، توفر الأوراق المالية الرقمية الوصول إلى الأسواق العالمية على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع، بما يتيح التداول على مدار الساعة بدون حدود.
سواء كانوا في أهم عواصم تكنولوجيا المعلومات في العالم أو في أقصى القارة القطبية الجنوبية، يمكن للمستثمرين والمتداولين الآن التداول في أي وقت وفي أي مكان، بشرط أن يكون لديهم اتصال بالإنترنت. يمكن لهؤلاء إجراء المدفوعات وتبادل ملكية الأصول الرقمية واستلام تسوياتهم في الوقت الفعلي، بدون الحاجة إلى بنك أو وسيط أو شركة خدمات مالية.
تكمن أهمية هذه التكنولوجيا أن المساهمين يتواصلون مع مجتمع عالمي من المتداولين من خلال منصة واحدة عبر عملية شفافة وآمنة من البداية إلى النهاية، الأمر الذي يجعل الاحتيال والاختلاس والإهمال شبه مستحيل من خلال توفير إمكانية التدقيق في أي وقت. بعد كل هذا، هل من عاقل يجرؤ ما يمكنه اعتباره خزنة عملاقة تتوجه أنظار العالم بأسره إليها؟
إن القضاء على المؤسسات المركزية ونقل العمليات المالية إلى الهواتف الذكية الموجودة في جيوبنا والكمبيوتر في منازلنا يجعل هذه الخدمات في متناول السكان المحرومين سابقًا منها والذين لم يكن لديهم إمكانية الوصول إلى الأنظمة المصرفية التقليدية وبطاقات الائتمان وغيرها من طرق دفع. أما بالنسبة للبلدان النامية والأسواق مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية، فمن المحتمل أن تكون هذه الديمقراطية المالية المستحدثة فرصة كبيرة على غرار الإنترنت نفسها.
اعتماد واسع النطاق
نظرًا لأن الأصول الرقمية مصممة لمعالجة أوجه القصور في أسواق رأس المال التقليدية، فإن اعتمادها على نطاق واسع أمر لا مفر منه. ليس فقط لأنها تقدم حلولاً أساسية لمشاكل التنقل وإمكانية الوصول والشفافية الكبيرة، لكن أيضًا لأنها تعالج قضايا الاستثمار الأكثر دقة. على سبيل المثال، باستخدام الرمز المميّز، الذي يمثل قيمة الأصول في العديد من الرموز المميّزة التي تم إنشاؤها على بروتوكول عقد ذكي محدد مثل إيثيروم على سبيل المثال، يمكن توزيع قيمة الأصول كمطالبات جزئية.
في واقع الأمر، مثل هكذا تجزئة له عواقب مباشرة على المستثمرين الذين كانوا يجدون في السابق صعوبة في التداول في الأصول أو حتى لم تكن لديهم القدرة على التداول على الإطلاق. وتوفر لهم عملية الترميز المزيد من الخيارات للتنويع من خلال فئات أصول جديدة، فضلًا عن مجموعة أوسع من الأوراق المالية مثل العقارات والإصدارات الخاصة.
المزيد من السيولة
تتمتع الأوراق المالية الرقمية بميزة خلق سيولة وأسواق قابلة للحياة للأوراق المالية غير القابلة على التسييل سابقًا والتي كانت ذات أحجام تداول منخفضة أو معدومة. إن تسهيل وصول السوق إلى الأصول غير المتوفرة سابقًا يعني المزيد من المستثمرين المحتملين. ببساطة، إنها تجسيد لفكرة أن متعة تناول الطعام مع مجموعة أفضل بكثير وأوفر من تناول الشخص للطعام بمفرده، شريطة ضمان تقديم مجموعة متنوعة من الأطباق على المائدة.
العقود الذكية
فائدة أخرى للبلوكتشاين هي أنه يمكن برمجة الرسائل التي تمر بين الأطراف لتحتوي على جميع البيانات اللازمة لإجراء اختبارات معينة. يمكن أن تتحقق العقود الذكية بشكل فوري من القواعد المضمنة في بروتوكولات الرسائل بدون الحاجة إلى الرجوع إلى نظام مركزي أو سجلات موزعة. تخيل أن كل مئات الصفحات التي تم إنفاقها على ضمان الامتثال واللوائح والاتفاقيات مضغوطة في كتلة صغيرة الحجم مشتركة عبر أجهزة الكمبيوتر بكل يسرٍ وسهولة من دون الحاجة على معاملات ورقية. بلا شك، إنها فعّالة للغاية وذات كفاءة منقطعة النظير.
وتلغي هذه العقود الذكية الحاجة إلى العمليات اليدوية، حيث لا يوجد وقت انتظار إذ يتم تضمين التوافق مباشرةً في التعليمات البرمجية. كذلك، يمكن الآن تضمين قواعد الملكية أيضًا بشكل مباشر في اختبارات العقود الذكية. على سبيل المثال، يتعيّن على العميل أن يكون مقيمًا خارج الولايات المتحدة ليكون مؤهلاً لامتلاك الأسهم، أو أن يمكن فقط للأفراد الذين استوفوا شروط كل من لائحة “تعرّف على عميلك” و”مكافحة تبييض الأموال” الاحتفاظ بالأوراق المالية الرقمية وتداولها. من المعلوم أنه يمكن ربط عدد لا نهائي من العقود الذكية معًا لتحديد قواعد الأهلية وإنفاذ اللوائح، مما يجعل الأوراق المالية الرقمية أسهل للتكيف مع اللوائح التنظيمية المختلفة في مختلف الولايات القضائية المالية.
العقود الذكية تعني أيضًا انخفاض تكاليف المعاملات نظرًا لأن جهات الاتصال الذكية تسمح للمستثمرين بالشراء والبيع مباشرة بين بعضهم البعض بدون الحاجة إلى غرف المقاصة أو وسطاء الطرف الثالث. لذا، فإن انخفاض التكلفة هذه تُترجم مباشرة إلى رسوم معاملات أقل للعملاء، بدون المس بعامليْ الثقة والموثوقية.
تكاليف أقل
وأخيرًا وليس آخراً، مع ظهور رمز مميّز لتمثيل فئات الأصول هذه، يمكن للمستثمر نقل القيمة بين فئات الأصول المختلفة بتكاليف أقل بكثير مما كان سيتكبده في السابق. تقليدياً، كانت هناك تكاليف كبيرة مرتبطة بتحريك القيمة عبر طيف الأصول، كفئات الأصول مثل العملات والسلع والدخل الثابت وحقوق الملكية. أما الآن، يمكن للمستثمر نقل القيمة بين الدولار الأمريكي والبيتكوين وأسهم آبل بتكلفة التحويل بين الرموز المميّزة فقط كبديل عن تكلفة التحويل بين فئات الأصول التقليدية.
بالطبع، سيظل كل رمز مميّز مدعومًا بفئة الأصول ويوفر التعرض لملف تعريف المخاطر والعائد لفئة الأصول تلك، إلا أن تكاليف المعاملات ستكون ميسورة التكلفة أكثر من معظم النماذج التقليدية. هذا هو التعريف الحقيقي لقوة وفائدة قابلية التشغيل البيني في العمل.
مع وضع هذه المزايا الرائدة في الاعتبار، فإن قطاع الأوراق المالية الرقمية مهيأ لأفكار جديدة. بدءًا من المستقبل القريب جدًا، يمكننا أن نتوقع استخدام تلك الأوراق بطرق أكثر ومن قبل المزيد من الأفراد. كذلك الأمر، ستسعى الأصول التقليدية إلى إعادة ابتكار نفسها مع تزايد الاهتمام بتداول الأصول الرقمية بين المستثمرين الخاصين والمؤسسات على حدٍ سواء. التغيير يأتي شيئًا فشيئًا، ككرة ثلج متدحرجة ومن تخلّف عن الركب سيفوته حتماً الكثير.
