شهدت أسعار النفط الخام اتجاهًا هبوطيًا منذ أوائل أبريل/نيسان، مع تداول خام برنت بالقرب من أدنى مستوى له منذ شهرين. يمثل هذا الانخفاض ارتدادًا لنصف الارتفاع البالغ 20 دولارًا الذي بدأ في ديسمبر/كانون الأول. يشير أحدث تقرير للسلع من أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في “ساكسو بنك“، إلى أن الارتفاع الأولي في أسعار النفط كان مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية في البحر الأحمر والشرق الأوسط، مما أثار مخاوف بشأن الانقطاعات المحتملة لإمدادات النفط من المنتجين الرئيسيين في الشرق الأوسط. ومع ذلك، مع استمرار الحرب واستمرار الجهود الدولية من أجل وقف إطلاق النار، تضاءل خطر انقطاع الإمدادات، مما ساهم في الضغط الهبوطي الحالي على أسعار النفط.
من العوالم الاخرى التي تغذي الانخفاض الحالي في أسعار النفط هو البيع من صناديق التحوط، حيث يخرج الكثير منها من مراكز الشراء التي دخلوها خلال فترة ارتفاع الأسعار السابق، بحسب “ساكسو بنك”. بالإضافة إلى ذلك، ينخرط المتداولون في عمليات بيع فنية جديدة، سعيًا إلى تمديد هبوطي بعد الانخفاض الذي حدث الأسبوع الماضي والانخفاض اللاحق إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، والذي يقع حاليًا عند 84.42 دولارًا للبرميل.
أساسيات السوق وتخفيضات الإنتاج
يشير الفشل في الحفاظ على مستوى السعر 90 دولارًا، الذي يفضله منتجو “أوبك +”، إلى جانب إنخفاض أساسيات السوق، إلى إمكانية تمديد تخفيضات إنتاج النفط. وقد يؤدي هذا الوضع إلى المزيد من التآكل في حصص السوق. ومع ذلك، يرى “ساكسو بنك” أن هناك خطرًا طفيفًا فقط في قيام السعودية وحلفائها بالدفاع عن خط أسعار النفط دون 75 دولارًا للبرميل.
وقد أدى ضغط البيع من صناديق التحوط، وخاصة في عقود الأشهر الأولى لخام غرب تكساس الوسيط وبرنت، إلى انخفاض كبير في فروق الأسعار الفورية، مما يدعم رواية ضعف أساسيات السوق. وفي حين لعب البيع على أساس المضاربة دورًا في تشكيل معنويات السوق وانخفاض أسعار النفط، فإن المؤشرات الرئيسية مثل الفوارق الزمنية وهوامش التكرير قد تراجعت أيضًا على مستوى العالم بينما ارتفعت مخزونات النفط.
اقرأ أيضًا: خام مربان الإماراتي يسجل نشاطًا قياسيًا في مارس مع تداول أكثر من 1.1 مليار برميل
توقعات الطلب
وعلى الرغم من الاتجاه الهبوطي الحالي في أسعار النفط، يتوقع “ساكسو بنك” أن يتجاوز نمو الطلب العالمي على النفط الاتجاهات التاريخية هذا العام. وما لم يكن هناك تخفيضات بسبب التدهور المفاجئ في توقعات النمو العالمي، يتوقع البنك أن يعود خام برنت إلى التداول بالقرب من مستوى 90 دولارًا للبرميل.
انقر هنا للاطلاع على المزيد من أخبار الأسواق.
